Investment Point

화학업황 호황 랠리 'New big cycle' (2009년~2013년) 진행 중.

국내 정유&석유화학기업 막대한 영업현금흐름 바탕으로 재투자 및 글로벌 M&A 등으로 기업가치 상승 가속되는 번영 시기

1. 2011년 총수요 증대 추세는 가속 될 것이다!

- 중국&인도 중심 아시아 세계 총수요 성장 주도 지속

- 북미&유럽 경기 및 신용회복으로 수요 호전 본격화

- 아시아 수요 성장 지속 + 북미&유럽 수요 호전 = 총수요 2010년 수준 상회

2. 2011년 이후 정유&석유화학 신규 공급은 본격적으로 둔화 된다!

   정유 아/태 지역 201년 설지 분증 사실상 전무, 석유화학 신규설비 증설 급감

3. 면화 수급 불안정은 화섬 및 화학 업황 호전 가속 요인이다!

   면화 강세 → 화섬(폴리에스터,나일론,스판덱스 등)→화섬원료(MEG,TPA,PX,카프로락탐 등)→기초원료(에틸렌,BTX 등) 순차적 긍정적 영향

4.화학 경기는 New Big Cycle 진행 중이다!

  화학(정유&석유화학) 설기 가동율은 향후 3~4년내 역대 최고 수준으로 상승 전망

Top Picks

석유화학 - 호남석유화학[TP 390,000원(상향), STRONG BUY(유지)]

정유 - SK 에너지 [TP 200,000원(상향), BUY(유지)]