09년 6월 후반기 LCD패널가격은 IT패널가격 보합, TV패널가격 상승으로 요약할 수 있다. IT패널 대비 상대적으로 수익성에서 열위에 있는 TV패널가격이 상승하면서 IT패널과 TV패널 사이의 수익성 gap은 축소되고 있다.

1Q09 TV패널수요 강세에 따른 TV패널생산 allocation 확대로 IT패널 공급부족이 발생하면서 모니터패널가격 강세가 나타났던 것과 반대로 2Q09에는 상대적으로 수익성 높은 IT패널생산 allocation 확대로 TV패널 공급부족이 발생하면서 TV패널가격 강세가 나타나고 있다.

LCD패널가격 전망: 제한적인 공급과 낮은 재고수준으로 3Q09까지 상승지속

패널가격 상승에 따른 대만업체의 가동률 상승의지에도 불구하고, Glass 공급부족을 포함한 자재수급 부족으로 5G이하 fab 가동률 상승이 제한되고 있어 3Q09 대만업체의 가동률은 현재수준(85~90%)에서 추가로 상승하기 어려울 전망이다.

반면 3Q09는 연말 성수기를 대비한 Set업체의 패널구매가 본격화되는 시기이고, 2Q09말에도 Set업체의 재고수준은 정상수준에 미치지 못할 것으로 판단되어 3Q09에도 패널수요 강세는 지속될 것으로 예상된다.

이에 따라 패널가격 상승세는 3Q09에도 지속될 전망이고, 특히 패널업체들이 상대적으로 수익성이 높은 IT패널 allocation을 확대할 움직임을 보이고 있어 TV패널가격 강세가 예상된다. 주력모델인 19”W 모니터패널과 32” TV패널은 현재가격대비 8~10% 상승한 $80, $210까지 상승여력이 있다고 판단된다.

2Q09 가격상승 4~5% + 원가절감 7~8% → 영업이익률 12%안팎 개선

2Q09 평균패널가격이 1Q09대비 4~5% 상승하였고, 분기당 평균 원가절감률이 7~8%에 이를 것으로 예상되어 2Q09 패널업체 영업이익률은 1Q09대비 12%안팎의 개선이 가능할 전망이다. 이에 따라 1st tier업체의 경우 2Q09 소폭의 영업흑자전환이 예상된다.

또한 추가적인 패널가격 상승이 예상되는 3Q09에는 10%안팎의 영업이익률을 달성할 것으로 추정되어 현 시점은 실적모멘텀이 강화되고 있는 디스플레이업종에 대한 비중확대 시점으로 판단된다.

<첨부된 PDF 파일을 열면 관련 내용을 더 볼 수 있습니다.>