▶ 결론

- 반도체 Overweight 투자의견 유지
- 반도체 주가 하락의 가장 큰 요인이던 Macro 경기 지표 개선. ISM 제조업지수 상승
- 하반기 애플, HP, Dell 등 신규 디지털 기기 출시 효과
- 공급량 증가폭 제한적이고, Specialty 제품의 국내 업체 경쟁력 유지
- 삼성전자, 하이닉스 PBR 각각 1.35배와 1.39배로 Valuation 매력적 수준

▶ Macro 지표 개선

- Macro 경기 부진에 따른 IT 수요 둔화 우려가 최근 반도체 주가 약세의 가장 큰 원인
- 하지만 반도체 업종과 밀접한 연관을 갖고 있는 미국 ISM 제조업 지표가 개선되고 있어 반도체 수요 둔화에 대한 우려를 낮춰줄 것으로 판단
- 미국 ISM제조업지수는 세계 PC 판매량, 미국 PC 신규주문, 삼성전자 주가 등 IT 경기/주가와 가장 밀접한 경기 지표. 매크로 지표 안정 감안할 때 PC,TV,핸드셋 등 Tech 제품 수요 개선 전망. 특히 하반기 계절적 수요와 맞물려 수요 둔화의 최악의 시기 통과
- 유가 하락으로 소비자들의 내구재 소비 여력이 높아지는 점도 IT 수요에 긍정적 요인