투자의견 매수, 목표주가 110,000원으로 커버리지 개시

지주회사 LG에 대한 목표주가를 110,000원, 투자의견 Buy를 제시하며 기업분석을 시작함(현재 주가는 2011F P/E 11.6배, P/B 1.3배, ROE 12.1%). 목표주가는 Sum of the part로 산정하였으며 목표주가는 110,000원으로 현 주가 84,400원 (2011년 7월 4일 종가 기준) 대비38.4%의 상승 여력을 가짐

투자포인트

1) 기업가치기준 ‘08년 금융위기시절보다 더 할인된 상태

현재 주가는 LG의 투자자산의 가치 대비 36.6%가량 할인된 수준에서 주가가 형성되고 있으며, 최근 5년간 가장 낮은 상태에서 주가가 형성되어 있음. 동사 자회사의 현재 주가는 지나치게 할인되어 있는 것으로 생각됨

2) LG실트론의 상장가시화( 10월 ~ 내년 1분기)로 자회사 재평가 전망

각종 매체에 따르면 LG실트론의 상장주간사 선정 작업은 완료된 것으로 추정됨. 따라서 상장심사 기간 및 유망한 신규 사업인 사파이어 잉곳의 실적 등을 고려하면 10월 ~ 내년 1분기 등에 상장이 이루어질 것으로 사료됨

3) 상장 자회사의 절대 저평가로 Re-rating시 동사의 가치 동반 상승