실질 사업비율 개선이 4월 호실적의 근거, 투자의견 매수, 목표주가 13,500원

메리츠화재는 4월에 평달 실적을 초과하는 양호한 실적을 시현하였다. 4월부터 IFRS 기준으로 실적을 발표하는데 월별 실적은 별도재무제표 기준으로 발표한다. 4월 당기순이익은 168억원으로 전년동월대비 29.5% 증가하였다. 4월 합산비율은 99.5%로 2011년 2월 계절적 요인으로 장기보험 위험손해율이 급락했을 때를 제외하고는 2009년 11월 이후 가장 낮은 수준을 기록하였다. 투자수익률 또한 4.9%의 높은 수준을 시현함에 따라 양호한 실적을 시현한 것으로 보인다. K-GAAP 기준 수정순이익 대비 K-IFRS 기준 당기순이익은 3.4% 적은 규모인데 지급준비금 관련 비용증가액 3.4억원(세후)과 비상위험준비금 2.4억원이 반영되었기 때문으로 4월 실적 개선은 IFRS 효과가 아닌 실질적인 지표개선의 결과이다.