투자의견 매수, 목표주가 23,000원 제시

아이디스에 대해 투자의견 매수, 목표주가 23,000원으로 커버리지 개시한다. 목표주가 산출은 RIM valuation(무위험수익률 4.5%, 리스크프리미엄 7.0%, 60개월 베타 0.57 Cost of Equity 8.5%, 계속성장률 0.0%)을 적용하였다. 현재 동사의 ‘11년 추정실적 기준 PER은 6.7배, EV/EBITDA는 3.5배(순현금 630억원)로 저평가되어 있다. 목표주가에 내재된 2011년 Target PER은 9.5배이다.

투자포인트

1) 해외 중저가 시장 진출 효과
아이디스는 CCTV 영상을 디지털 방식으로 저장하는 장비인 DVR(DigitalVideoRecorder)를 생산하는 업체로서 R&D를 주력으로 하는 글로벌 3대 기업 중 하나이다. 동사는 세계적인 기술력으로 고가의 DVR장비 시장에서 우위를 차지해왔고 ‘08년 미국 시장 진출을 시작으로 해외 중저가 시장에도 진출하여 ‘10년부터 본격적인 매출이 발생하였다.