현대제철의 목표주가를 기존 90,000원에서 95,000(2009F PER 9.6배, PER 1.4배)으로 상향하는 이유는 1) 최근 봉형강 및 열연코일의 가격 인상을 반영하여 2009년 예상실적을 상향조정 하였고, 2) 최근의 현대차 지분 매각을 고려하였기 때문이다.

투자포인트는 1) 9월부터 봉형강 성수기에 진입하여 긍적적인 뉴스 flow가 예상되고, 2) 고로의 성장성에 대한 기대감이 가동 시점에 가까워질수록 주가에 선방영될 것으로 판단되며, 2) 3분기 예상 영업이익은 비수기임에도 전분기 대비 6% 증가하고 4분기는 전분기대비 37% 증가하여 실적모멘텀이 있기 때문이다. 현대제철 주가가 계절성이 있음을 고려하였을 때 우상향할 것으로 예상된다.

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