지난해 4분기 영업실적, 컨센서스 상회할 것

지난해 4분기 영업실적은 시장 컨센서스를 상회하는 비교적 양호한 수준이 예상된다. 매출액과 영업이익은 각각 전년동기비 30.6%, 41.8% 증가한 1조 5,869억원과 355억원을 기록할 전망이다. 한편, 세전이익과 순이익도 각각 전년동기비 162.6%, 88.1% 증가한 512억원과 400억원을 기록할 것인데, 이는 한국상용차 관련 일회성 손실(유상증자에 따른 지분법손실 170억원)에도 불구하고, 영업수익 증대와 함께 영업외수지가 안정적 흐름을 나타낼 것이기 때문이다.

신고가 돌파로 새 역사 창조할 종목

필자는 LG상사의 주가 재평가가 여전히 끝나지 않았고 향후에도 지속될 것이며, 올해에도 안심하고 들고 갈 종목이라 판단한다. LG상사 주가는 지난해 10월 초 역사상 고점(39,950원) 돌파를 시도 중에 있는데, 충분히 역사상 신고가를 갱신할 수 있다는 판단이다. 이는 1) 주가결정의 핵심요소인 가격변수(P×FX)의 견고한 우상향 추세가 지속되고 있고, 2) 금년 영업실적 모멘텀도 양호한 추세가 지속될 것이고, 3) E&P 수익 증대가 지속 가능하고, 4) GS리테일 지분매각 후 E&P사업에 집중 투자를 통해 자산유동화와 함께 성장동력 확보로 연결될 것이기 때문이다.

목표주가 50,000원으로 상향, 매수 유지

LG상사의 목표주가를 50,000원으로 상향 조정하며, 매수 의견을 유지한다. 목표주가를 상향한 이유는 KOSPI 상승에 따른 시장평균 multiple 증대 때문이다. LG상사의 주가는 금년 예상 수익 기준 P/E와 P/B는 각각 6.6배, 1.2배 수준에서 거래되고 있어, 최근 주가 상승에도 불구하고 여전히 저평가 돼있다. 참고로 목표가 50,000원은 2011년 수익예상 기준 P/E 8.6배, P/B 1.6배 수준이다.