6개월 투자의견은 ‘매수(BUY)’ 유지, 목표주가는 11,000원으로 상향

자화전자의 투자의견은 ‘매수(Buy)’를 유지하며, 목표주가는 11,000원으로 종전대비 29.4% 상향하며 휴대폰 부품업체 가운데 Top Pick으로 추천한다. 목표주가의 상향은 Auto Focus용 Actuator 출하가 09년 4월부터 본격화되고 있어, 09년 전체 매출과 영업이익을 종전대비 각각 13.9%, 44.4%씩 상향하였다. Auto Focus용 Actuator 매출이 본격화되는 기간(2Q09F~1Q10F)에 대한 Foward EPS를 기준으로 Target P/E(5개년 평균치) 10.2배를 적용하였다.

신성장 동력원인 Auto Focus용 Actuator 매출이 본격화되다.

자화전자가 09년 및 10년에 고성장세를 시현하는 배경에 Auto Focus용 Actuator가 있다. Auto Focus용 Actuator의 신규 매출은 09년 374억원, 10년 720억원으로 증가할 전망이다. Auto Focus용 Actuator 매출 증가로 09년 전체 매출과 영업이익은 전년대비 각각 61.8%, 172.7% 이상 증가하여 동사의 전체 성장성과 수익성을 견인하는 주력제품으로 부상할 것으로 판단된다. Auto Focus용 Actuator매출 비중도 08년 3.2%, 09년 32.4%, 10년 45.2%로 추정된다.

<첨부된 PDF 파일을 열면 관련 내용을 더 볼 수 있습니다.>