2009년 3분기 순이익은 역사적 최고 이익이 될 전망

2009년 3분기 실적은 시장의 기대를 상회할 것으로 전망되는데, 매출액은 3조 8,422억원, 영업이익은 5,764억원, 순이익은 4,743억원을 달성할 것으로 예상된다. 이것은 전분기 영업이익 5,630억원대비 2% 증가, 순이익도 전분기 4,671억원대비 2% 증가한 실적이다. 이익이 전분기대비 소폭 증가하였지만, 이러한 실적은 역사적 최고 이익이다. 이렇게 실적이 증가된 주요 이유는 중국 내수경기 부양책에 따른 석유화학 제품 가격 및 마진 강세 때문이다.

2009년 4분기 실적은 둔화되나 우려할 수준은 아닌 것으로 판단됨

2009년 4분기 매출액은 전분기대비 2% 감소한 3조 7,461억원, 영업이익은 19% 감소한 4,694억원으로 예상되며, 순이익은 17% 감소한 3,941억원으로 전망된다. 이익이 감소하는 주요 이유는 원재료인 납사 가격 하락폭 대비 제품 가격 하락폭이 더 클 것으로 예상되기 때문이다. 그러나 이러한 실적도 2001년 이후 네번째로 높은 실적이며, 호황이 지속되는 것이다. 2010년 1분기부터는 마진 증가로 인해 이익이 상승 반전할 것으로 기대된다.

투자의견 매수, 목표주가 250,000원으로 상향

목표주가를 230,000원에서 250,000원으로 상향한다. 변경 이유는 목표주가 도출시 적용한, 목표 P/E를 상향하였기 때문인데, 당초 목표 P/E 10배에서 2009년 실적 기준으로 목표 P/E 11배로 조정하여 적정주가를 산출하였다. 시장의 우려와는 달리 LG화학의 석유화학사업 및 2차전지사업은 성장을 지속할 것으로 전망되기 때문이다. 목표주가 산출시 적용한 P/E 11배는 KOSPI 지수, 글로벌 화학기업대비 20% 할인된 상태임으로 적절하다고 판단된다.

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