6개월 목표주가를 65,000원에서 72,000원으로 상향하며 투자의견 매수를 유지한다.

2분기 연결 매출액은 MLCC, FC-BGA와 LED 출하량 증가에 힘입어 QoQ로 14.6% 증가한 1.3조원, 연결 영업이익은 FC-BGA가 흑자 전환되고 MLCC 영업이익률이 2자리 수까지 회복되면서 사상 최고치인 718억원으로 추정된다.

계절적 성수기인 3분기 연결 매출액은 QoQ로 8.5% 증가한 1.4조원, 연결 영업이익은 사상 최고치인 1,059억원을 기록하면서 Earnings Surprise 행진이 이어질 것으로 보인다.

삼성전기가 경기 침체 하에서 사상 최고의 실적을 기록하는 이유는 1) 수요가 증가하는 Smart Phone, Netbook, LED TV와 관련된 부품을 Cash Cow로 장착하고 있으며, 2) 주력 경쟁 업체가 일본 업체들인 상황에서 우호적인 환율에 힘입어 시장 지배력이 상승하고 있고, 3) 신임 사장 취임 이후 SCM 등을 효율적으로 하면서 원가 구조가 크게 개선되고 있기 때문이다.

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