리베이트-약가인하 제도의 영향으로 매출 손실 예상

동아제약의 주요제품들이 리베이트 제공에 따른 약가인하 품목에 포함되었으며 일부 품목의 잠정적인 약가인하율이 최대 20%에 달하는 것으로 알려짐. 최종적인 약가인하는 이의신청 기간을 거쳐 8월초 확정될 예정임. 약가인하율이 아직 최종 확정되지는 않았지만, 주요품목이 포함되고 큰 폭의 약가인하 가능성이 존재함에 따라 이를 반영하여 2011년과 2012년 순이익 전망치를 각각 9.3%, 15.7% 하향함. 추후 최종인하율 발표 시 이익 전망치를 조정할 예정임.

약가인하 리스크 부각이후 13.4% 급락, 추가하락은 제한적

약가인하 리스크가 부각된 이후 동아제약의 주가는 13.4% 급락하였음. 약가인하 가능성을 반영한 이익조정치를 감안할 때 추가적인 주가하락 가능성은 제한적일 것으로 판단됨.