투자의견 매수 유지, 목표주가 25,000원 유지

우주일렉트로에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 25,000원(12개월 Forward EPS에 목표 PER 8배 적용, 2010년 PER 8배, PBR 2.2배 수준)을 유지한다. 핸드폰용 커넥터 매출액이 예상보다 빠르게 증가해 2010년 수익 예상이 상향 조정될 가능성이 크고, 이에 따라 목표주가를 추가적으로 상향 조정할 여지도 큰 것으로 판단된다.

2010년 증설 효과로 점유율 확대 및 매출처 다각화 가속화 전망

09년 핸드폰용 커넥터 매출액이 급증하면서 우주일렉트로는 현재 생산 설비가 주문량을 모두 소화시키지 못하는 상황이다. 2010년 현 생산 설비의 3배 규모인 신 공장으로 이전할 경우 빠른 점유율 확대가 기대된다. 그 이유는 다음과 같다.

1) 핸드폰용 커넥터 시장 내에서 동사의 점유율은 10% 내외에 불과해 상승 여력이 크다.
2) 글로벌 경쟁 업체 대비 제품 개발 및 납품에서 빠른 대응이 가능하다.
3) 원화 약세로 글로벌 경쟁 업체 대비 가격 경쟁력이 탁월하다.
4) 규모의 경제를 확보해 원가 경쟁력이 높아졌고, 신규 모델 개발 자금 투입도 용이해졌다.

생산 설비 확대로 매출처 확대의 여력이 생기는 점도 긍정적이다. 개선된 품질 경쟁력과 원가 경쟁력을 고려할 때 2010년에는 신규 매출처 진입 가능성이 높아 보인다.

3Q Preview: 핸드폰용 커넥터 매출 본격화로 호 실적 전망

3분기 매출액과 영업이익은 각각 전분기대비 26%, 25% 증가할 전망이다. 핸드폰용 커넥터 매출액이 전분기대비 35% 증가하면서 외형 성장을 이끌었을 것으로 추정된다. 핸드폰용 커넥터에서도 규모의 경제 효과로 높은 이익률을 내기 시작한 것으로 파악된다.

9월 매출액은 사상 최대 기록을 갱신할 전망이다. 일반적으로 4분기는 계절적으로 비수기에 진입하지만, 09년 4분기에는 핸드폰용 커넥터 점유율 확대 효과로 견조한 실적이 기대된다. 09년 매출액과 영업이익은 각각 81%, 53% 증가할 전망이다.

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