챔질을 하기엔 입질이 약했던 2 분기

성우하이텍의 2분기 실적은 성우CNC 합병의 영향으로 매출액은 전년동기비 78.4% 증가한 1,783억원을 달성한 반면, 영업이익률은 예상보다 감소한 5.2%에 불과 하였다. 합병 효과로 인한 외형확대는 지속될 것으로 보이나 원가율 상승으로 인한 영업이익률 하락은 불가피해 보인다. 하지만 부품업체들의 성장의 중심은 국내가 아닌 해외라는 점을 감안할 때 성우CNC 합병을 통한 영업이익률 감소는 큰 이슈가 아니라고 판단한다. 동사의 해외 자회사들이 중국, 인도, 유럽지역에 진출했기 때문에 지역별 생산량 증가(Q↑) 및 신차종 투입(P↑)에 초점을 맞춘 해외 자회사들의 실적 개선에 주목해야 하는 것이다.

시원한 찌 올림을 기다리며...

2분기 실적이 예상치를 하회하며 연간 수익예상을 하향 조정 하였으나 하반기 실적개선의 여지는 충분하다고 판단된다. 그 이유는, 첫째, 중국에서의 안정적인 지분법 이익이 발생하고 있고, 하반기 베르나 후속 모델의 투입으로 실적 개선은 가속화될 전망이고, 둘째, 상반기 부진했던 인도법인의 실적 개선이 하반기에 개선될 것이며,셋째, 하지만 하반기 체코법인의 실적은 소폭 흑자 전환이 가능할 것으로 판단되기 때문이다.