삼성엔지니.. - 올해보다 2012년이 훨씬 더 좋다
고점대비 17% 하락한 지금이 매수 기회
− 중동 발주규모 올해보다 내년에 큰 폭 증가 예상. 특히 사우디, 쿠웨이트, UAE에서 대규모 석유화학, 정유 프로젝트 발주 예정. 동사가 최대 수혜 입을 전망
− 최근 유가 80달러 이상에서 안정화되고 있어 긍정적. 장기 성장전망 상향 조정해 목표주가 32만원으로 상향 조정하고 하반기 Top Pick으로 지속 추천. 목표주가는 2011년 및 2012년 PER 25.9배, 18.6배 수준(과거 5년 평균 PER 19.9배)
장기 성장전망 상향 조정해 목표주가 32만원으로 상향
− 2012년 중동지역 발주전망 양호하고, 우즈베키스탄, 카자흐스탄, 베트남 등 아시아지역의 자원개발과 연계된 산업화도 본격화되고 있어 동사의 장기 성장 전망 매우 양호한 것으로 판단
− 당사는 2011년 및 2012년 수주추정치를 기존 14조원, 16조원으로 유지하고, 2013년 수주추정치를 기존 18조원에서 19조원(삼성엔지니어링의 목표금액)으로 상향 조정함. 이에 따라 향후 5년간 EPS CAGR 기존 18.2%에서 22.3%로 상향
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