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대한생명 - 이익의 규모보다는 보험영업지표의 개선을 보자
투자의견 매수, 목표주가 11,000원 유지
5월 13일 기준 동사의 주가는 FY11년 BPS 기준으로 0.9배에서 거래되고 있으며 신계약 성장률의 회복(성장성 지표), 위험손해율 개선(보험영업지표), 평균부리이율 하락(이원차 마진 개선) 등을 고려할 때 매수할 수 있는 가격대로 판단된다. 예보가 보유하고 있는 동사의 지분 24.8%의 오버행 이슈는 동사 주가 상승의 부담요인으로 작용할 수 있겠지만 10,000원 이하에서 현실화되기 어렵다는 점을 감안할 때 과매도 구간에 진입하여 있다고 판단된다.
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