09 1Q 매출액 5,770억원, 영업이익 405억원, Earnings Surprise 기대
 
삼성테크윈의 09년 1분기 매출액은 전년도 대비 22% 증가한 5,770억원을 달성할 것으로 판단되며 영업이익은 405억원(yoy +21%)으로 추정됨. 분기기준으로는 전분기 매출액 7,070억원 대비 18.4% 감소했으며 영업이익은 전분기 412억원 대비 2% 하락한 수준임.

그러나, 1분기가 전통적 비수기이며 올해 글로벌 경기전망이 다소 어두운 것을 감안하면 대표 경기방어주 이상의 놀라운 선전을 한 것으로 판단됨. [Market Consensus 매출액 5,500억원, 영업이익 285억원]
 

환율 효과 및 주력사업 중심의 경쟁력 강화가 주요 원인
 
CCTV 및 카메라모듈 중심의 이미징 사업부와 파워 시스템의 엔진부문에서 경쟁력 강화를 통한 원가 절감과 환율효과(원/달러 가치 상승)에 따른 수익성 개선이 견조한 1분기 실적에 주요한 견인차 역할을 한 것으로 판단됨.

특히, CCTV의 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 200% 증가한 168억원으로 예상되며 환율효과로 인해 카메라모듈 부문 또한 9.4%의 영업이익률을 기록할 것으로 추정됨. 또한, 엔진부문은 신규 Project가 매출과 연결되기 시작하면서 수익률도 소폭 향상된 것으로 분석됨.

<첨부된 PDF 파일을 열면 관련 내용을 더 볼 수 있습니다.>