2009년 상반기 매출액, 영업이익 선방

아이에스이커머스(069920.KQ)은 2009년 상반기 매출액과 매출총이익으로 전년동기 대비 각각 5.6%, 14.8% 감소한 73억원, 52억원을 기록하였음. 영업이익은 전년 상반기와의 적자폭을 소폭 줄였으나, 세전이익은 약 36억원의 적자를 기록하여 전년 상반기 대비 적자폭이 증가하였음

영업이익 턴어라운드 돋보여

동사의 올 상반기 매출액이 감소한 것은, 매출액의 약 25% 이상을 차지하는 운송매출(국제복합 운송수수료) 부문이 다소 부진하였기 때문인 것으로 보임. 그러나 2분기 기준으로는 매출액이 전년동기 대비 소폭 증가하였는데 환율이 하락 안정화된 덕분으로 판단됨. 한편, 영업이익의 경우 올 2분기에 상장 후 첫 분기 흑자를 기록하여 주목됨. 이는 동사가 진행하고 있는 주요 사업부 효율화 작업이 효과적으로 이루어 지고 있음을 반증한다고 판단됨.

세전이익 역시 전년상반기 대비 적자폭이 크게 늘었는데, 이는 지분법평가손실폭이 크게 증가했기 때문임. 동사의 자회사들은 아직도 전년의 부실을 떨쳐내는 효율화 작업이 진행되는 과정에 있기 때문인데, 올 상반기로 이러한 작업은 거의 마무리 되어 가고 있는 것으로 보임. 따라서 하반기부터는 자회사 손실로 인한 세전이익 부진도 점차 완화될 수 있을 전망임

실적 턴어라운드로 인한 모멘텀 점차 높아질 전망

아이에스이커머스에 대한 투자 매력도가 점차 높아지고 있다고 판단되며 다음은 그 세 가지 근거임. 첫째, 주요 사업의 효율화 작업이 본격화되면서 이번 2분기부터 영업이익이 턴어라운드 하는 모습을 보여주고 있어 긍정적임. 둘째, 올 상반기로 자회사들의 과거 부실이 거의 해소되고 있는 것으로 분석되며 이로 인해 하반기 세전이익 개선세도 본격화될 수 있을 전망임. 셋째, 2010년부터는 연간으로 영업이익 및 당기순이익 흑자전환이 가능할 것으로 보여 동사의 실적 모멘텀이 높아질 것으로 판단됨

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