목표주가 85,000원, ‘BUY’의견 유지  

LG생명과학에 대한 목표주가를 기존의 85,000원과, 투자의견 'BUY'를 유지한다. 'BUY'를 유지하는 근거로는 1) 금년 1분기 실적이 예상치를 상회했고, 2) 자체개발 바이오의약품의 팩티브(퀴놀론계항생제)의 해외 수출 확대로 2분기 이후에도 실적 호전이 지속되는데다, 3) 글로벌 임상과제인 서방형인성장호르몬과 간질환치료제의 개발 진전으로 장기 성장 전망이 밝기 때문이다.  

1분기 매출액과 영업이익은 각각 26.2%, 45.6% 늘어나 컨센서스 대폭 상회

1분기 매출액은 전년동기대비 26.2% 늘어나 예상치와 컨센서스를 각각 3.9%, 9.5% 상회했다. 이는 의약품사업부가 내수 부진에도 불구하고 수출 급증으로 22.3% 증가한데다 정밀화학사업부도 신약원료매출 호조로 40.7% 급증했기 때문이다. 의약품 내수는 1.8% 증가에 그쳤는데 이는 도매상 유통재고 구조조정에 따른 것으로 일회적 성격이 강하다.

의약품사업부에서 바이오의약품 중 유트로핀(인성장호르몬), 에스포젠(항암보조제), 폴리트롭(불임치료제), 부스틴(산유촉진제) 등의 매출이 수출 호조와 환율 급등으로 급증한데 따른 것이다.

화학합성의약품 중 자체개발 신약인 팩티브(퀴놀론계항생제)는 전년동기의 21억원(기술료 11억원 포함)에서 47억원(기술료 16억원 포함)으로 두 배 이상 급증했는데 이는 해외 등록국가수 증가에 따른 것이다. 영업이익 역시 전년동기대비 45.6% 늘어났는데 이는 매출호조에 따른 고정비 절감, 환율급등 효과, 고마진의 바이오의약품의 매출비중 확대에 따른 것이다. 

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