6개월 목표주가 65,000원으로 상향, 투자의견은 매수(Buy) 유지

삼성테크윈의 09년 1분기 매출액(5,870억원, 24.4% yoy/-16.9% qoq)과 영업이익(466억원, 47.5% yoy/32% qoq)은 당사 추정치를 각각 6.1%, 42.4%씩 상회하는 등 기대 이상의 실적을 시현한 것으로 평가된다.

 2분기도 감시형 카메라(CCTV)의 매출과 이익 증가 지속, 반도체 부품 및 시스템의 턴어라운드로 영업이익은 478억원, 3분기 537억원과 4분기에 557억원으로 추정되는 등 분기별 평균 7.5% 이상의 영업이익률을 시현할 것으로 추정된다. 당사는 09년 및 10년 EPS를 각각 종전대비 44.9%, 26.2%씩 상향하였고, 이에 따라 목표주가도 65,000원으로 상향(Target P/E 14배 적용, Rolling EPS(2Q09~1Q10))하였다.

09년 1분기 영업이익은 466억원( 47.5% yoy / 32% qoq)시현

09년 1분기 매출은 5,870억원으로 전년동기대비 24.4% 증가하였으며, 영업이익도 466억원으로 전년동기대비 47.5% 증가하였다. 순이익은 중단사업(디지털카메라) 관련한 378억원의 손실을 반영하여 186억원으로 전년대비 42.7% 감소하였으나 전분기 대비 흑자전환되었다.

영업이익의 증가는 감시형 카메라 및 카메라 모듈의 매출 증가 지속과 반도체 부품,시스템 부문의 원가개선 노력으로 수익성이 크게 호전된 것으로 분석된다. 환율효과(원/달러)로 방산부문에서 추가적인 마진 개선도 이루어진 것으로 평가된다.

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