▶ Investment Point

① 매출액: 당사 및 시장컨센서스 상회
- 1분기 매출액 4,769억원(YoY+19.9%)
- 당사 추정치 및 시장컨센서스 각각 4.7%, 5.6% 상회
- 현대차 그룹 매출 확대와 직수출 확대가 주요인
② 영업이익: 원가 상승에 따른 이익 악화
- 1Q K-IFRS 별도 기준 영업이익 378억원(YoY+37.0%, OPM 7.9%)
- K-GAAP 기준 환원시(기타수익 비용 제외시) 영업이익 270억원 (OPM5.7%)
- 당사 추정치 및 시장컨센서스 각각 -11.3%, -6.8% 하회
③ 순이익: 외화환산 손실 발생에 따른 순이익 감소
- 1Q K-IFRS 별도 기준 순이익 280억원(YoY+25.6%, NPM 5.9%)
- K-GAAP 기준 환원시(지분법포함시) 순이익 457억원 (YoY+1.7%)
- 당사 추정치 및 시장컨센서스 각각 -14.6%, -15.3% 하회
- 순이익 하회 주원인은 외화관련 손실 발생 및 지분법 이익 하회로 추정됨 (지분법 이익 1Q11 227억원, 1Q10 290억원)