실적전망 대비 저평가

1) 동사 주가는 최근 6개월 49.5%, 연초대비 82.7%의 절대수익률을 기록하고 있으며 2009년 예상실적기준 주가배수는 PER 6.2배, PBR 1.3배에 불과함. 동사 주가의 단기급등에도 불구하고 실적대비 동사 주가는 여전히 저평가된 것으로 판단됨.

2) 동사가 2008년에 달성한 ROE 17.6%와 2009년 예상 ROE 21.7%는 코스닥제약업종 평균 ROE 7.1%를 크게 상회하는 수치임. 그러나 동사의 PER와 PBR이 코스닥 제약업종 평균 PER 51.1배, PBR 3.3배보다 낮게 형성되고 있다는 사실은 동사의 성장성 및 수익성이 저평가되고 있음을 반증하는 것으로 판단됨.

2009년 매출액 36% 증가, 영업이익률 23.6% 예상

1) 주력사업부문인 봉합원사와 치과기자재부문의 선전으로 2009년 매출액 36% 매출증가 전망.

2) 중국, 캄보디아 생산기지 확보를 통한 원가절감 노력으로 2009년 영업이익률은 23.6% 예상.

3) 동사는 향후 3년 연평균 성장률은 30%, 영업이익률 23%대를 달성할 것으로 기대되며 20%를 초과하는 ROE를 기록할 것으로 예상됨.

4) 고령사회 진입으로 의료산업 시장 규모의 지속적인 확대 기대.

5) 글로벌 생산기지와 글로벌 마케팅 기반을 구축.

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