투자의견은 ‘매수(Buy)’로 상향, 6개월 목표주가도 9,000원으로 상향

자화전자의 영업이익은 2011년 2분기(12억원)에 흑자전환(qoq), 3분기(34억원)에 178.4% 증가(qoq)하면서 강한 턴어라운드 모습을 보여줄 것으로 전망된다. 2011년 2분기 매출은 364억원으로 전분기대비 55.9%, 3분기 매출은 474억원으로 30.2% 증가할 것으로 추정된다. 동사의 주력제품인 AFA(Auto Focus Actuator)가 삼성전자의 갤럭시S2에 채택되고 있는 8M(Mega) 카메라모듈에 공급되면서 AFA 매출이 2011년 2분기에 202억원(176.6% qoq), 3분기 308억원(52.4% qoq)으로 증가할 것으로 예상되기 때문이다. 동사에 대한 투자의견은 ‘매수(Buy)’로, 목표주가도 9,000원으로 상향한다.

2011년 및 2012년 연간 매출은 최고치를 갱신할 전망

2011년 연간 매출은 1,523억원으로 전년대비 53.3% 증가하면서 2004년 1,199억원을 기록한 후에 7년만에 최고치를 갱신할 전망이다. 2012년 매출도 1,759억원으로 전년대비 15.5% 증가할 것으로 추정된다. 영업이익은 2011년 68억원(흑자전환, yoy), 2012년 119억원(73.7% yoy)으로 증가할 것으로 분석되며, 2004년 262억원을 기록한 후에 8년만에 100억원을 상회할 것으로 판단된다. 스마트폰의 카메라모듈이 8M급 중심으로 성장하면서 동사의 AFA 매출이 2011년 878억원(185.1% yoy), 2012년 1,125억원(28.1% yoy)으로 증가할 것으로 추정되기 때문이다.