Investment Point

■ 7월 취급고 성장 호조세 지속: 홈쇼핑 업태가 경기 방어적 성격을 지니는 만큼, 하반기에도 견조한 실적 예상
■ 새로운 국면을 맞이하고 있는 중국 사업: 다시 한번 시장의 예상을 초과하는 성장을 시현할 전망, 동방CJ2 & 천천CJ
■ 경기 전망이 불확실한 시기, 최선의 투자 대안: 이익 전망치, 하향 가능성 낮음. 중국 사업 확장으로 오히려 상향 가능성 존재

7월 취급고 성장 호조세 지속: 홈쇼핑 업태가 경기 방어적 성격을 지니는 만큼, 하반기에도 견조한 실적 예상

7월까지 동사 취급고는 상반기의 고성장 추세에서 벗어나지 않은 것으로 파악. 글로벌 경기 불안으로 소비심리의 악화가 예상되나, 홈쇼핑 업태는 강한 경기방어적 성격으로 소비 둔화의 영향이 크지 않을 전망. 홈쇼핑 업체가 타업태 대비 경기 방어적 성격을 보이는 이유는 1) 경기 부진 우려가 소비자들의 소비의 트레이딩 다운을 이끌며 저가 채널인 홈쇼핑 채널의 수요가 견조해지는 경향이 있고 2) 오프라인 유통업체 대비 빠르게 제품 편성에 변화를 줄 수 있기 때문. 더욱이 08년 금융 위기를 거치며 홈쇼핑 채널에 대한 소비자의 신뢰도가 높아져 구매 고객수가 가파르게 증가. 경기부진에도 견조한 실적을 시현하게 하는 요인.