투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 31,000원으로 조정

멜파스에 대한 투자의견은 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 31,000원으로 조정한다.동사에 대한 목표주가 조정은 200% 무상증자를 통한 주식수 증가로 인해 EPS가 변동되었기 때문이다. 권리락은 2010년 9월 17일에 발생하였고, 전날 종가대비 67% 하락한 25,050원이 기준가였다. 목표주가는 2010년 EPS 2,090원에 Target PER 14.8배를 적용하여 산출하였다.

2010년 3분기 실적: 기존제품의 견조한 실적과 Tablet PC 매출 개시

멜파스의 2010년 3분기 매출액은 전분기대비 56.8% 증가한 730억원, 영업이익은 전분기대비 38.4% 증가한 101억원을 기록할 것으로 전망된다. 2010년 2분기에 주요 고객사향으로 감소됐던 물량이 이번 분기부터 회복되었으며, 전분기부터 납품이 시작되었던 일본 고객사향 물량 역시 증가하며 매출액 증가에 기여할 것으로 추정된다. 또한, 동사의 MCS-7000 칩을 적용한 Tablet PC향 매출도 9월부터 시작되었다. 이는 휴대폰 이외의 새로운 어플리케이션 진출로 인해 성장동력을 확보했다는 점과 매출처 다변화가 이루어졌다는 점에서 긍정적으로 판단된다.