1Q11 실적은 전년동기 분양매출 부재를 감안할 때 양호한 수준 예상

내수시장 회복(YoY 2.7%)과 수출증가세 지속(YoY 11.9%)으로 담배 매출이 3.1%(YoY)증가하겠으나 전년 동기에 발생했던 분양매출의 부재로 전체 매출은 전년동기대비1.6% 감소한 5,315억원으로 추정한다. 영업이익은 부동산부문 이익 감소에도 담배매출 증가와 잎담배 투입원가 하락에 따른 매출원가율 개선(-2.0%p)에 힘입어 약간 개선된 1,994억원(0.6%, YoY)을 예상한다. 한국인삼공사는 구제역으로 인한 홍삼 설선물 수요 증가(한우세트 공급불안) 등으로 매출이 16.2%(YoY) 증가한 2,366억원을 전망하나 경쟁심화에 따른 마케팅비용 증가로 영업이익은 매출 증가에 못 미치는 674억원(7.7%, YoY)을 예상한다