실적 momentum과 valuation매력 동시에 갖춘 종목

대부분 종목들이 실적이 좋으면 valuation이 부담스럽고 valuation이 낮으면 실적이 형편 없어 종목 찾기가 쉽지 않다. 한섬은 실적과 가치를 동시에 갖춘 종목이며, 시장의 욕구를 충족할 수 있을 전망이다. 올해 들어 꾸준한 상승을 통해 재평가가 이루어진 것은 사실이지만, 여전히 저평가되어 있어 추가적인 상승이 가능할 것으로 판단한다.

할인 요소는 소멸되는가?

그 동안 할인요소로 작용해왔던 패션 업황의 침체가 언제부터 회복세로 전환될 것인가에 주목할 필요가 있다. GDP성장률과 민간소비의 구조적인 회복이 금년 4분기부터 가능해 영업환경이 호전되고 있고, 특히 고가 패션브랜드 위주의 매출회복이 우선적으로 가능한 것은 소득 및 소비 양극화 심화, 긍정적 자산효과 등이 근거이다. 업황의 본격적인 회복을 앞두고 있는 한섬의 경우 더 이상 할인될 이유는 없는 것이다.

수익예상 및 목표주가 상향 조정

최근 회복되고 있는 민간소비와 특히 부유층을 중심으로 한 소비경기 회복 추세를 감안해 한섬의 수익예상을 상향 조정한다. 2009년 매출액은 기존 추정치를 유지했으나, 영업이익은 기존 전망치 대비 3.4% 상향했고, EPS도 3.5% 상향 조정했다. 목표주가를 상향한 이유는 수익예상 상향에 따른 영업가치의 증대를 반영한 것이다.

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