투자의견 매수, 목표주가 13,000원으로 하향

STX팬오션에 대한 투자의견 매수를 유지하지만, 목표주가는 13,000원으로 하향한다. 목표주가 하향은 1)2010년 4분기 실적이 당사 가대치를 하회, 2)2011년 1분기벌크시황이 예상보다 안좋았던 점을 감안하여, 2011년 동사의 실적 전망을 하향한데 따른 것이다. 목표주가 13,000원은 2011년 동사의 예상 BPS에 Target PBR 1`배를 적용한 것이다. 투자의견 매수를 유지하는 이유는 1)현 주가는 2011년 추정실적기준 PBR 0.8배로 글로벌 벌크선사 평균인 1.1~1.2배에 비해 저평가, 2)2010년에비해 2011년 지배선대의 확대로 인해 실적이 개선될 가능성이 있다고 판단하기 때문이다.