CJ CGV - 2Q Review : 하반기도 양호할 듯
▶ Investment Point
동사 2분기 실적은 컨센서스 수준에 부합하였다. 동사 하반기 실적도 비교적 순탄한 흐름이 기대되므로 실적 추정치 상향하여 목표가 상향한다.
1) 컨센서스에 부합하는 1분기 실적
K-IFRS 별도 기준 매출액 1,281억원 (YoY 16.2%), 영업익 181억원 (YoY 57.8%), 순이익 87억원 (YoY 11.4%)으로 컨센서스에 부합하는 실적. 순이익 증가율이 낮은 이유는 정기세무조사로 추징액 46억원 발생에 따른 것.
2) P와 Q가 동시 상승
관람객은 써니 (590만명), 쿵푸팬더2 (487만명) 등의 흥행으로 YoY 10.6% 증가한 1,056만명, ATP는 3D 비중 증가로 YoY 4.8% 증가한 8,145원 달성. 3D 영화 비중은 전체의 19.6%로 증가. 반면 판관비는 상반기 직영점 오픈이 없어 519억원으로 전년 대비 8.5% 증가에 그쳐 호실적 달성. 자회사 지분법 손실 65억원 발생하였으나 금년 말까지는 자회사 연결 유예.
3) 하반기도 긍정적 흐름 전망
트랜스포머3 (6/29 개봉, 700만 관객 돌파), 해리포터와 죽음의 성물 (7/13개봉) 등으로 라인업 우수하여 긍정적 실적 전망. 4분기에도 미션임파서블4 등 라인업으로 흥행작 기근이었던 작년 하반기 대비 상대적으로 양호한 실적 흐름 전망. 중국과 금년 7월 인수한 베트남 극장은 아직 실적에 의미있게 반영되는 단계는 아님.
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