투자의견 매수, 목표주가 277,000원 유지

삼성화재에 대한 투자의견 매수, 목표주가 277,000원을 유지한다. 자동차보험 손해율 급등, 장기보험 위험손해율의 계절성 반영 등으로 업계는 부진한 실적을 시현하였음에도 불구하고 동사는 3분기에 수정 ROE 11.3%의 견조한 수익성을 유지하였다. 경쟁사 대비 차별화된 U/W 능력과 규모의 경제를 통해 손해율 및 사업비율에서의 차별화가 그 주요 원인으로 판단되며 어려운 시기일수록 돋보이는 수익 창출 능력이 동사에 대한 프리미엄의 근간이라고 생각된다.