투자의견 매수(Buy)유지, 목표주가 58만원 제시

포스코에 대해 투자의견을 매수(Buy)로 유지한다. 4분기 영업실적이 예상보다 좋지 않게 나왔지만 1) 1분기부터 실적이 다시 호전될 전망이고, 2) 국제 철강가격의 회복세가 지속되고 있으며, 3) 톤당 마진 위축을 생산 및 판매 성장 정책을 통한 외형매출 증가세로 돌파하고 있기 때문이다.

다만 목표주가를 종전보다 3.3% 하향조정한 58만원으로 제시한다. 2011년 연간 순이익울 종전보다 4.6% 하향조정하기 때문이다. 목표주가 58만원은 예상 EPS 48,490원의 PER 12배 수준이고, 예상 BPS 43.4만원의 PBR 1.3배 수준이다.

1월 13일 CEO포럼에서 나왔던 주요 내용 7가지

1월 13일 CEO포럼에서 나타난 주요 특징을 요약하면 다음과 같다. 1) 3분기에 이어 4분기 영업이익이 시장기대치보다 낮았으며, 2) 2010년 연간 실적을 보면, 국내 공급량이 증가하는 열연강판 및 후판의 판매가 부진한 가운데 외형 매출액이 2008년 수치를 돌파하면서 사상 최고를 보였지만 수익성은 하락하고 있다는 점(EBITDA가 2008년에 8.4조원에서 2010년에 7.4조원)이다. 또한 3) 2010년 순차