결론

- 투자의견 Strong Buy(유지), 목표주가 22,000원(유지)
- 지난 1개월 간 주가 급등 이후 최근 조정을 보이고 있으나, 아날로그 반도체 부문경쟁력 강화를 감안할 때 최근 조정은 좋은 매수 기회
- 최근 Tech 제품 수요에 대한 우려가 있으나, 동부에 미치는 영향 제한적
- 아날로그, LDI 제품 주문 가동률 및 주문 변동없이 안정적으로 유지
- 아날로그 반도체 비중 확대 예상대로 진행. 동부는 아날로그 반도체 시황보다는아날로그 공정에 대한 신뢰성을 확보하면서 신규고객을 늘리기 때문에 업황 영향 제한적
- 11년 흑자 전환. 현재 생산 Capa로 최대의 이익을 달성할 수 있는 기반 마련

 Investment Point

1. 아날로그 반도체 확대를 통한 실적 개선
- 수익성이 낮은 로직 부분을 줄이고 고부가의 아날로그 비중 확대
- 가동률 안정적 수준 유지. 파운드리 수요 증가. 90% 수준 가동률 유지
- 생산 Capa 부족으로 고객의 원하는 물량 처리 못하는 상황
- 아날로그 반도체 호조세. 생산 비중 10년 10%, 11년 20%로 확대 전망