▶ Investment Point

① 매출액은 당사 추정치 대비 상회. 헝가리 및 중국 공장 출하량 증가에 기인
- 글로벌 공장 생산량은 QoQ+6.4% 증가한 2,163만개 (당사추정치 2,100만개 상회)
- 2Q 매출액 15,801억원(YoY+21.0%, QoQ+8.2%)
② 영업이익률 7%를 기록하며, 당사 추정치 하회
- 2Q 영업이익은 1,107억원으로 당사 추정치를 -33% 하회 하였음.
- 영업이익이 당사추정치를 하회한 원인은 1)내수 및 중국 RE 가격 인상의 지연,

2) 예상 대비 높은 원재료 투입단가(톤당 3,123달러, 추정치 약 2,900달러) 때문

③ 2Q 실적은 전체적으로 원재료 가격 상승을 제품가 인상으로 만회하지 못한 결과임
- 국내공장 영업이익률은 QoQ-5.9%p 하락한 8.8%를 기록하였음. 이는 내수 교체용 타이어 시장의 경쟁 심화에 따른 가격인상 지연 효과임
- 중국공장 영업이익률은 QoQ+0.2%p 상승한 2.5%를 기록하였으며, 헝가리공장 영업이익률은 -0.8%p 하락한 10.1%를 기록하였음. 해외공장의 수익성은 상대적으로 양호하였으며, 이는 판가 인상에 기인함