2009년 4분기 영업실적, 양호한 성장 지속

지난해 4분기 매출액과 영업이익은 전년동기비 각각 18.2%, 11.1% 증가한 1,357억원과 263억원으로 양호한 성장추세가 지속된 것으로 판단한다. 동 추세는 올해도 지속될 것으로 예상하는데, 이는 구조적인 패션 업황 개선과 함께 동사의 브랜드 포트폴리오 확대 노력의 결과 때문이다.

2010년 영업환경 호조로 양호한 실적 모멘텀 지속

지난해 하반기 이후 회복된 민간소비가 올해에는 더욱 확대될 것이고, 부유층 중심의 패션경기 회복이 지속돼 영업환경은 빠르게 호전되고 있다. 낮은 기저효과 이외에도 자체 브랜드(7개)의 양호한 성장과 상품(명품)부문의 고성장으로 한섬의 매출액성장률은 올해 13.0%로 전년(16.9%)에 이어 고성장 추세가 유지될 전망이다. 금년 영업이익률은 16.8%로 전년비 0.4%p호전될 것이고, 영업이익증가율은 15.8%로 외형성장률을 상회할 전망이다.

주가 재평가는 끝나지 않았다

그 동안 낮은 성장성 때문에 주가가 저평가되어 왔다면 올해부터는 정상적인 주가 재평가가 가능할 것으로 판단한다. 지속적으로 확대되는 영업수익과 쌓여가는 현금성 자산을 고려할 필요가 있다. 연초 이후 국내 기관투자가들의 차익매물로 한섬 주가는 큰 폭 하락세를 시현했다. 한섬은 성장성과 수익성을 동시에 겸비한 주식으로서 올해에도 주가 재평가는 지속될 수 있을 것으로 판단한다. 동사의 주가는 금년 예상 P/E와 P/B 각각 6.3배와 0.7배 수준에서 거래되고 있어, 그 동안의 주가 상승에도 불구하고 여전히 저평가돼 있다.

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