2분기 영업실적, 당초 당사 전망치 큰 폭 상회

매출액은 2,773억원으로 당초 당사 전망치에 비해 2.5% 상회했으나, 영업이익은 349억원으로 31.6% 상회했다. 이는 지난해 하반기부터 지속된 민간소비 호조에 따른 양호한 패션 업황흐름이 이어진 가운데 그동안 동사의 적극적인 브랜드 및 매장 확대 전략이 주효했기 때문이다.특히, 영업이익률이 12.6%로 전년동기비 2.0%p 호전된 것은 매출총이익률의 개선(1.8%p)과 매출확대에 따른 판매관리비 부담 축소 등에 따른 것이다.

하반기에도 양호한 업황 모멘텀 지속 가능할 전망

3~4분기 매출액 성장률을 기존 12.2%, 14.8%에서 13.6%, 16.0%로 상향 조정한다. 물론 지난해 하반기 높았던 기저효과를 감안한 것이다. 연간 매출액과 영업이익은 각각 1조 1,038억원과 1,198억원으로 수정하며, 이는 전년비 19.7%, 29.1% 증가할 전망이다. 이에 따라 올해는 양적 및 질적 성장이 동시에 이루어질 전망이다.

주가 하락 조정시 비중확대 전략 권고

LG패션에 대해 기존 매수의견과 목표주가 37,000원을 유지한다. 패션주라는 이유 때문에 일정 부분 할인율이 적용돼왔지만, 동사의 향후 3년간 성장성(매출액성장률 12.4%, 영업이익증가율 18.0%)과 수익성(영업이익률 11.2%, ROE 15.1%)을 고려할 때 적어도 시장평균 정도의 multiple은 가능한 것으로 판단한다. 당초 예상을 상회한 2분기 및 상반기 실적을 감안해 연간수익예상을 상향한 바, 주가 조정시 마다 비중확대 전략으로 대응할 것을 권고한다.