6개월 목표주가를 75만원에서 78만원으로 상향하며 투자의견 매수를 유지한다.

2분기 본사 기준 매출액과 영업이익을 기존 추정치 대비 각각 4.1%, 16.9% 상향한 19.8조원과 1.36조원으로 변경한다. DM 사업부 실적이 추정치 1.8조원 대비 44.4% 상향한 2.6조원으로 변경한다.

해외 현지 법인과 자회사들의 지분법이익 전망치 상향을 반영하여 본사 기준 세전이익을 2.8조원으로 86.7% 상향하며, 2009년과 2010년 순이익 전망치도 각각 57.7%, 31.4% 상향한 8.2조원과 11.3조원으로 변경한다. 09년 순이익이 YoY로 48.1% 증가할 것으로 예상된다는 점에서 동사 실적의 바닥은 2008년이 될 것으로 보인다.

연결과 본사 영업이익 차이는 대부분 본사기준 지분법이익에 반영된다는 점에서 삼성전자 DMC 사업부를 제대로 평가하기 위해서는 본사기준 세전이익에 주목해야 한다. 주요 투자 지표인 ROE 가 2004년 정점을 찍인 이후 08년을 바닥으로 상승할 것이라는 점에서 주가 저점은 지속적으로 높아질 것으로 전망된다.

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