투자의견 매수, 목표주가 24,000원 유지

우리투자증권에 대한 투자의견 매수, 목표주가 24,000원을 유지한다. 투자의견을 매수로 유지하는 이유는 PF관련 대손충당금 적립에 대한 불확실성이 해소단계에 있고 자산관리 부분에서의 동사의 경쟁력이 유지되고 있다고 판단되기 때문이다.최근 주가 강세로 인하여 경쟁 대형 증권사와의 Valuation gap이 축소되는 국면에 있지만 여전히 경쟁사 대비 낮은 multiple에서 거래되고 있어 gap 축소 과정은 지속될 것으로 전망된다. 동사를 증권업종 최선호 종목으로 유지한다.

Brokerage 점유율 하락이 아쉽지만 FY10 2분기 실적은 양호한 수준

FY10 2분기 당기순이익은 737억원으로 전기대비 184.9%, 전년동기대비 34.4% 증가하였다. 거래대금 감소로 Brokerage 수수료 수익은 감소하였지만 자산관리 부분의 수익기여도가 증가하고 채권관련 이익과 하이닉스 매각 이익(132억원)이 반영되며 전체 이익규모가 증가되었다. 다만 아쉬운 점은 FY09 4분기 이후 상승하던 개인 Brokerage 점유율이 소폭 하락하였다는 것이다(FY09 3Q 6.6% → FY09 4Q 7.0% → FY10 1Q 7.4% → FY10 2Q 7.0%)