■ Investment Point

- 2Q Preview: 매출액 1조8,767억원(YoY 기준 +24.2%), 영업이익 876억원(+74.5%), IFRS 별도 기준 916억원 추정
- 국내외 자동차 판매 증가와 기존 사업 확대를 통한 추가 성장 여력 충분. 11~13년 연평균 1조2천억원씩 매출 증가 기대
- 사상 최고 주가에도 벨류에이션 부담은 제한적, 규모의 경제와 수익성 높은 사업 확대를 통해 성장성과 안정성 유지

■ 2Q Preview: 분기 사상 최대 영업이익 달성, IFRS 효과가 아닌 근본적인 매출 개선 효과

2Q 현대글로비스는 K-GAAP 기준 매출액 1조8,767억원(YoY 기준 +24.2%), 영업이익 876억원(+74.5%)을 기록했을 것으로 추정한다. IFRS 개별 기준으로는 기타손익이 추가되며 916억원의 영업이익으로 IFRS 개별 기준과 K-GAAP기준 모두 사상 최대 영업이익 갱신이 예상된다. 매출 성장 요인으로 전반적인 자동차 판매량 증가는 물론 러시아 공장 가동을 통한 CKD, PCC선확충에 따른 완성차 해상 운송 등이 고르게 작용했을 것이고, 영업이익률은 유가와 무관한 물류기업의 특성상 유가 상승에도 전분기와 비슷한 4.7% 수준을 유지했을 것으로 전망한다.