향후의 성장성은 저평가매력을 더욱 크게 해줄 전망

1) 남북관계 개선 조짐이 나타나고 실적개선에 대한 기대감으로 최근 3개월 주가 상승률은 43.1%로 높았음에도 불구하고 동사의 주가는 여전히 저평가되어 있다고 판단됨.

2) 주가에 부정적이던 개성공단과 신주인수권부사채의 리스크는 큰 의미가 없는 것으로 판단됨. 글로벌브랜드화를 통한 패션그룹으로의 변신을 추구하고 있어 향후의 성장성은 동사 주식의 저평가매력을 더욱 크게 해줄 것으로 예상

3) 2009년 예상PER은 6.3배에 불과하며 ROE는 23.4%에 달함. 2010년 실적은 더욱 개선될 것으로 예상되어 Valuation매력은 더욱 높아질 전망임.

인터브랜드와 파트너쉽, 글로벌 스타마케팅을 통해 Global Fashion Group으로 도약 추진

1) 성장성, 수익성, 안정성을 모두 갖춘 주얼리 부문이 판매단가, 이익률 등 동사의 성장을 주도하는 등 새로운 성장축으로 자리잡음.

2) 세계적 브랜드 컨설팅 회사인 인터브랜드와 파트너쉽을 통한 브랜드 컨설팅과 김연아 등 글로벌 스타마케팅을 통해 Global Fashion Group으로 도약을 추진중임.

3) 개성공단 폐쇄 시에도 생산과 판매에 지장이 없게 대비책을 마련해 놓고 있으며, 투자 등의 손실도 보험가입을 해 10억원에 불과할 것으로 예상되는 등 개성공단은 더 이상 Discount 요인이 아닌 것으로 판단됨.

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