1분기 영업실적 호조 지속 전망

- 코오롱인더의 1분기 매출액 및 영업이익은 전년동기 대비 각각 17.5%, 59.9% 증가한8,601억원, 714억원을 기록할 전망(컨센서스 각각 8,566억원, 720억원과 유사)

- 원재료인 EG, PTA 가격 급등, LCD 베이스필름 수요둔화에 따른 필름 부문 수익성 감소에도 불구하고, 차별화 포장용 및 태양광 필름 판매호조로 견고한 수익성 지속 예상

- 최근 유가 상승이 동사에 미치는 영향은 중립적인 것으로 판단. 원재료인 EG, PTA가격상승과 일본 타이어업체로부터의 수요 감소로 타이어 코드 마진 축소가 예상되나, 석유수지 가격 상승에 따른 화학부문 실적 개선으로 전체 이익 변화는 크지 않을 전망주가 반등에는 한국델파이 인수 관련 불확실성 해소가 필요

- 최근 동사 주가는 코오롱 그룹의 한국델파이 인수 관련 뉴스로 부진. 그룹 내 핵심 자회사인 코오롱인더의 인수 주체 가능성 부각으로 동사에 대한 부정적 시각 증가

- 각 사업 부문의 영업환경 호조 지속, 2011년 기준 PER 6.6배의 낮은 valuation에도 불구하고, 그룹 내 M&A 관련 리스크가 동사 주가에 대한 부담으로 작용할 전망