Investment Point

이엘케이는 전일 LG전자와의 터치패널 공급계약 체결을 공시하였음. 이는 태블릿PC용 터치패널인것으로 파악되며, 당사 예상 금액을 약 58억원(79%) 상회하는 수준임.따라서 태블릿PC 성장에 따른 수혜가 본격화되었으며, 이에 따른 실적 개선 폭이 예상보다 더 클 것으로 판단됨. 이러한 부분 반영하여 실적 추정 상향조정 하였으며,목표주가를 20,000원에서 24,000원으로 상향함

1) LG전자향 터치패널 공급계약 공시

   - 계약상대방: LG전자

   - 계약금액: 132억원(1,100만달러, 환율 1,134원 적용)

   - 계약기간: 2010년 11월 24일 ~ 2011년 3월 23일

2) 태블릿PC 성장 수혜 본격적 시작

   - 132억원은 당사 기존 추정 1Q11 태블릿PC용 매출액 74억원을 약 79% 상회

   - 초기 출하량과 판매가격, 당사 추정 대비 높은 수준으로 판단됨
      ▪LG전자 태블릿PC 화면 크기 8.9인치로 예상되고 있음

      ▪휴대폰(3인치대) 대비 면적 약 9배 증가로 ASP 큰 폭 증가 가능

   - 2011년 태블릿PC용 터치패널 매출액 699억원→947억원, 36% 상향

   - 2011년 매출액과 영업이익 기존 대비 각각 6.4%, 18.6% 상향

Valuation

투자의견 BUY(유지), 목표주가 24,000원(상향)

2010년 EPS 1,032원과 2011년 EPS 2,937원 각각 20%, 80% 가중평균한 2,556원에 Target PER 9.6배 적용하여 목표주가 24,000원 산출.