투자의견 매수(Buy), 목표주가 1,600원 유지

동사에 대한 투자의견 매수(BUY)와 목표주가 1,600원을 유지한다. 이는 ‘Blue Gold’시대의 도래에 따른 필터부문의 성장성(RO필터의 안정적인 성장과 조직개편에 따른 MF사업단의 Vision) 및 소재 부문의 가시적인 성과가 기대되기 때문이다.

2Q 실적: 영업이익 95억원(흑전 qoq)… 3분기 코웨이向 필터 추가 매출 발생

동사의 ‘09년 2분기 영업실적은 매출액 2,109억원(+15.6% qoq, -6.8% yoy), 영업이익 95억원(흑전 qoq, +141.1% yoy)으로 당사 및 시장 기대치에 부합하는 수준이다. 2분기 실적은 화섬 부문의 성수기 진입과 ASP상승 효과 및 非화섬부문(필터소재 부문)의 好실적으로 요약된다.

최근 TPA와 MEG 가격 강세따라 단기적으로 주요 원재료에 대한 부담이 일정부분 상존할 것으로 전망되나, 3분기부터 웅진코웨이 向Sediment 필터 납품 개시 및 공기청정기 등 웅진코웨이側과 제품라인 확대를 계획하고 있어 ‘09년 코웨이 向 매출이 전년동기 대비 124% 증가한 300억 내외를 충분히 달성할 수 있을 것으로 전망된다. 또한, 8월 예정인 미국 법인 설립 또한 동사의 필터 부문의 Global Reference(납품실적)을 쌓기 위한 초석이라는 점에서 동사에 긍정적일 것으로 판단된다.

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