2분기 영업이익, 기존 전망치 유지

현대제철의 2분기 영업이익은 4,181억원으로 기준 전망치를 유지한다. 매출액과 영업이익은 전분기대비 각각 12%, 34% 증가할 것으로 예상되며 이는 판재 내수가격인상, 판매량 증가, 철스크랩 가격의 안정으로 전기로재의 spread 개선효과가 배경이다. 2분기 영업 이익 기여도는 전기로재 54%, 고로재 46%로 추정된다.

투자의견 매수, 목표주가 180,000원 유지

투자의견 매수, 목표주가 180,000원을 유지한다. 현재 주가는 PBR 1배 수준으로 업황과 더불어 저점 수준으로 판단된다. 당분간 주가는 저점 수준에서 등락을 한 후 8월부터 열연 내수가격 할인폭이 축소되면서 모멘텀이 강화될 것으로 예상된다. 하반기 실적개선을 견인하는 요인은 8월부터 4분기까지 판재 내수가격의 인상(판재 내수가격의 할인폭 축소)이 될 것이다. 3분기 철광석과 석탄은 전분기 수준에서 타결될 것으로 예상되어 4분기 중반까지 추가적인 Cost push 압박은 제한적인 상황이다.