주력 제품에 대한 수요 급증으로 급격한 실적 향상 기대 가능

− 와이지-원은 주력제품인 Endmill, TAP, Drill 등 기계 산업에 필수적으로 필요한 절삭공구를 생산하고 있으며, 현재 이머징 마켓 중심으로 기계산업과 자동차, IT산업의 제조업 확대로 수요가 급증하고 있음
− 2009년 Capa증대를 통해 중국 생산 설비를 확충시켜 글로벌 시장에 진출하기 위해 전략적 생산거점으로 청도 자유 무역지대에 제 1공장(뉴센추리 공장)과 2공장(Tool)을 구축하였음
− 동사는 확충된 설비와 높은 기술력으로 이머징 마켓 중심의 수요 확대에 가장 큰 수혜를 보고 있음. 현재 중국공장은 주 7일 동안 24시간 교대로 100%가동 생산중. 하지만, 현재 수주 물량은 6개월 이상 load가 걸려있는 상황
− 높은 물량 수요로 인하여 신규 수주분은 단가 인상을 연초대비 3회 실시하여 높은 수익률 물량만 선별 수주하고 있으며 향후 급격한 실적 향상 기대 가능

구조적 사이클의 호황으로 진입, 향후 실적 안정성을 확인

− 2009년 리먼사태 이후 경기 침체로 인한 수요 급감으로 경쟁사(유럽, 미국 등)들의 설비축소와 시장에서 퇴출되었음. 따라서 경쟁사들은 2010년 하반기부터 급격하게 증가하고 있는 수요에 적절한 대응이 어려운 상황
− 중국 로컬 업체들은 낮은 기술력으로 정교한 정확성을 요구하는 정밀 부품 생산이 힘든 상황이며, 일본 업체는 동사 대비 가격 경쟁이 20~ 30% 비싼 상황. 동사는 가격과 품질에서 전 세계 절삭공구 부품 수요가 와이지-원으로 몰리고 있음
− 전 세계 제조업 가동률 증가와 중국 시장 점유율 확대로 동사는 Capa를 늘여가면서 생산은 가동률을 최대화하고 있는 상황으로 이러한 구조적 사이클 호황은 3~5년 정도 이어질 전망
− 월별 사상 최대 매출을 이어가고 있으며, 지속적 시장 확대로 안정적 매출로 실적 안정성은 이어질 수 있을 전망
− 2011년 기준 PER 9.9배에 거래되고 있으나, 높은 매출과 이익 성장에 따라 2012년 PER이 6.1배 수준에 불과하여 향후 양호한 주가흐름 전망 됨