09.2Q 영업수익 3,084십억원(yoy 5.2%), 영업이익 526십억원(yoy -1.2%) 전망

09년 2분기 SK텔레콤의 영업수익은 전년동기 5.2% 증가한 3,084십억원, 영업이익은 전년동기 1.2%감소한 526십억원으로 추정된다. 영업수익의 증가는 09년 2분기 경쟁격화로 인해 신규 및 번호이동가입자가 증가하며 가입비, 기본료 및 음성 통화료 전반이 증가할 것으로 추정되기 때문이다. 영업이익의 감소는 격화된 경쟁상황으로 인해 번호이동가입자 및 신규가입자 규모가 확대되었고 1인당 획득비가 증가하여 마케팅비용이 증가할 것으로 추정되기 때문이다.

09.2Q 실적기준 연간 저점: 하반기 실적 호전 전망

09년 2분기 경쟁격화는 09년 4월 LG텔레콤의 공격적인 영업활동으로 M/S가 18.07%로 증가하면서 시작되었고 09년 5월 SK텔레콤이 하락한 M/S를 CEO가 공언한 50.5%로 회복하기 위해 공격적인 마케팅을 전개하면 지속되었다.

하지만 이와 같은 경쟁이 하반기에도 지속될 것이라 생각하지 않으며 09년 2분기가 실적기준 연간저점이고 하반기 수익성은 개선될 것으로 판단한다. 그 이유는 1)이동통신 3사의 09년 2분기 실적악화가 불가피해짐에 따라 6월 중순을 기점으로 더 이상 경쟁이 격화되지는 않는 상황이며 2)SK텔레콤의 M/S가 1개월 만에 50.6%로 회복되어 추가적인 가입자 모집에 대한 유인이 적어지고 있고 3)경쟁사인 KT, LG텔레콤도 연간가이던스 달성을 위해 수익성 중심의 경영활동이 요구되는 상황이기 때문이다.

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