목표주가 420,000원, 투자등급 매수 유지

목표주가는 직전보고서에서 제시한 420,000원으로 그대로 유지한다. 또한 매수의견도 그대로 유지한다. 그 이유는 1) 2012년부터 실적 성장 기여도가 높을 것으로 예상되는 B&S 관련 모멘텀이 가시화 되고 있으며, 2) 2012년에 B&S, 길드워2가 중국, 북미/유럽 등에서 상용화 될 것으로 예상되는 등 세계 2위 온라인게임업체로 도약하고 있는 점이 주가 상승 모멘텀으로 작용할 것으로 전망되어 매수의견을 제시한다.

순조롭게 진행중인 B&S 상용화 일정

B&S 2차 CBT가 8월 29일부터 9월 10일까지 진행된다. 1차 CBT는 4월 27일부터 5월 1일까지 약 10,000명 수준의 베타 테스터가 참여하여 성공적으로 진행하였다. 1차 CBT는 1) 특히 경공 및 운기조식 시스템에 유저들이 큰 호응을 보였었고, 2) 전투시스템과 그래픽과 최적화에도 높은 점수를 주었었다. 다만 3) 파티시스템에서는 파티방법과 설정에 일부 아쉬움이 있었던 것으로 평가되었다. 2차 CBT는 20,000명 수준의 대규모 CBT가 될 것으로 전망된다. 2차 CBT가 성공적으로 진행되면 프로모션 형태의 3차 CBT에 이어 11월에 OBT가 실시될 가능성이 높은 것으로 추정된다. 당사는 B&S 신규 매출을 2012년 연간 기준 국내시장에서 1,641억원으로 예상하고 있으며, 로열티 매출은 556억원(중국 353억원 포함)으로 추정하고 있다.