대우증권 - FY4Q10 Review: 핵심이익 부진으로 예상치 하회한 실..

 

 

▶ Investment Point


핵심 이익인 위탁약정 및 ELS, 이자수지 등의 부문에서 예상대비 저조한 실적 시현. 시장 및 당사 예상치 대비 부진한 실적. WM부문 강화전략에 따른 결과로 판단. 목표주가 2.7만원(하항), 투자의견 BUY (유지)


1) FY4Q10실적: 순영업수익 2,205억원, 세전이익 795억원, 순이익 626억원 기록


FY4Q10 순영업수익/세전이익 YoY -32.0%/-48.0%, QoQ -3.1%/+52.0% 기록. 세전이익 당사 추정치 대비 -13.9%, 컨센서스 대비 -24.0%(IB부문 제외 당시 예상치 하회)


2) 긍정적 요인


① 주식형랩 잔고 8,160억원(QoQ +64.8%), 관련수수료 131억원 QoQ +29.7%)
② IB수수료수익 QoQ 11.3% 증가로 IB부문 강점 유지 중
③ 대우CRV 관련 배당당금수익, 유관기관배당금 등 일회성 이익 450억 규모 반영



fy4q10 review 핵심이익 부진으로 예상치 하회한 실적.pdf
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