투자의견 매수, 목표주가 72,000원 유지

하나투어에 대한 투자의견을 매수, 목표주가를 72,000원으로 유지한다. 그 이유는 1)산업 구조조정에 따른 상위업체 M/S 쏠림 현상이 지속되고 있으며, 2) 경기, 환율 등 주요 매크로 변수가 여행산업에 우호적인 환경을 조성하고 있으며, 3) 외항사 및 LCC 공급 증가에 따라 패키지 영업환경이 개선될 것으로 전망되기 때문이다.

7월 실적 시장 기대치 소폭 하회

동사의 7월 매출액은 작년대비 +63.4% 증가한 250억원, 영업이익은 +128.6% 증가한 48억원을 기록하였다. 6월 cut-off로 13.5억원의 영업이익이 넘어온 것을 감안하였을 때 동사의 7월 실적은 기대치보다 소폭 낮은 수준으로 판단된다. 하나투어의 7월 영업이익이 기대치를 충족 시키지 못한 원인은 1) 성수기 항공 티겟가격이 비교적 높아 여행 패키지 가격 부담이 있었고, 2) 하드블럭을 통한 패키지 중 공격적 수요예측에 부응하지 못한 상품이 있었기 때문인 것으로 판단된다.

3분기 높은 수준 성장세 이어나갈 전망

하나투어는 3분기에 매출액이 전년동기대비 +77% 증가한 616억원, 영업이익은 +745% 증가한 138억원을 기록하며 고성장세를 이어 나갈 것으로 전망된다. 이번 성수기에 특히 기대되는 점은 9월 추석 수요인데, 현재 9월 예약자수는 전년동기대비 +244% 증가세를 보이며 3분기 실적에 크게 기여할 것으로 예상된다.