4분기 Global 매출액 14.0조원, 영업이익 4,578억원 예상

6개월 목표주가 165,000원과 투자의견 매수를 유지한다. 4분기 Global 기준 매출액은 추정치를 4.8% 하회하는 14.0조원, 영업이익은 기존 추정치를 26.1% 상회한 4,578억원으로 전망된다. 시장 Consensus가 3,000억원 수준이라는 점에서 4분기 실적은 시장 Consensus를 52.7% 상회할 것으로 보인다.

2009년 분기 실적이 Consensus를 상회한 이유에 주목

2009년 LG전자의 분기 실적은 매번 시장 Consensus를 2,000억원~5,000억원 상회하였다. 완제품 업체의 경우 마케팅 비용에 따른 실적 변동성이 큰데 LG전자가 해당 완제품 분야에서 2,3위 업체로서 1위 업체들의 마케팅 전략에 따라 마케팅 비용의 변동성이 클 수 밖에 없고 경기 침체 본격화로 보수적인 Guidance를 제공했기 때문으로 판단된다.

이종 서비스와 H/W간의 결합은 동사에게 새로운 기회 요인

LG전자의 Smart Phone 경쟁력에 대한 우려가 지속적으로 제기되고 있다. LG전자는 다양한 OS와 Processor를 장착한 맞춤 Smart Phone을 Application Store를 개장하는 통신 사업자에 제공하면서 거래선과의 유대를 강화할 것으로 예상된다. 장기적으로 방송 사업자와 통신 사업자간의 Bundle Service 확대에 따른 이종 H/W간의 Convergence가 강화될 것이라는 점은 동사에게 새로운 기회 요인이 될 수 있다.

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