투자의견 매수, 목표주가 80,000원 유지

한전KPS에 대한 투자의견 매수, 목표주가 80,000원을 유지한다. 동사 주가는 한국전력이 보유한 동사 주식 10%의 매각실패와 이에 따른 오버행 이슈로 최근 한달동안 상대 및 절대수익률 측면에서 약세를 보이고 있다. 2010년 연내에 동사 지분 10%의 매각이 예정되어있는 점은 수급측면에서 부담요인이다. 그럼에도 불구하고 투자의견과 목표주가를 유지하는 이유는 1)11월 11~12일 개최되는 G20회담 기간중 터키정부와 원전수출에 관한 정부간 협약을 체결할 것으로 기대, 2)4분기 중 인도 화력발전소 정비사업수주계약이 이루어질 것으로 예상되어 동사의 장기 성장 모멘텀이 부각될 것으로 전망되기 때문이다.

2010년 3분기 실적 당사 및 시장 예상치 소폭 하회

2010년 3분기 동사의 실적은 매출액 1,789억원(-7.7% yoy), 영업이익 313억원(+52.6% yoy), 당기순이익 261억원(+48.7% yoy)을 기록하였다.

3분기 매출액이 전년 동기의 1,939억원에 비해 149억원(-7.7%)감소하였다. 사업부문별로 수화력 826억원(-5.4% yoy), 원자력 677억원(-13.7% yoy), 송변전 148억원(+8.8% yoy), 해외 129억원(+0.8% yoy)을 기록하였다. 유형별로는 경상정비 1,081억원(-2.7% yoy), 계획예방정비 251억원(-20.6% yoy), 개보수 208억원 (+48.6% yoy) 등으로 나타났다. 사업부문에서는 원자력부문이, 유형별로는 계획정비부문의 매출액 감소가 크게 나타났는데, 그 이유는 1)원자력 계획정비 감소(09년 3분기 5개->10년 3분기 0개), 2)수화력 계획정비 감소(09년 3분기 16개->10년 3분기 10개)하였기 때문이다.